MicroStrategy зазнала рекордних збитків від падіння біткоїна

У четвертому кварталі 2025 року компанія MicroStrategy, яка агресивно інвестує в біткойн, зіткнулася зі значними фінансовими проблемами на тлі падіння цін на BTC. Згідно з останніми даними, компанія зафіксувала нереалізований збиток у розмірі $17,44 млрд через знецінення своїх цифрових активів. Це сталося після того, як біткойн впав на 24-25%, з $114,1 тис. наприкінці вересня до близько $88,7 тис. наприкінці грудня. Такі втрати повністю звели нанівець прибуток у розмірі $2,8 млрд, отриманий у попередньому кварталі, і підкреслили вразливість моделі компанії, яка покладається на BTC як на свій основний актив.

Акції MicroStrategy (MSTR) впали майже на 70% з піку 2024 року, а загальне падіння у 2025 році склало 48%. Корпоративна вартість компанії наближається до паритету з вартістю її біткоїн-активів, що викликає зростаючий скептицизм серед інвесторів щодо стійкості цієї стратегії. Станом на кінець грудня 2025 року MicroStrategy володіла приблизно 672 497 BTC вартістю близько 60 мільярдів доларів, придбаних за середньою ціною 74 997 доларів за монету. Хоча загальні активи все ще приносять нереалізований прибуток у розмірі 17%, нещодавнє падіння ціни наблизило її до середньої ціни купівлі, що загрожує переходом у зону збитків.

Як ми вже писали про MicroStrategy, компанія на чолі з Майклом Сейлором перетворилася з постачальника програмного забезпечення на найбільшого корпоративного власника біткоїна, реалізуючи стратегію "Bitcoin-first". У попередніх матеріалах ми розповідали про її активну купівлю BTC у 2024-2025 роках, в тому числі мільярдні придбання, які призвели до значних коливань фінансових показників. Наприклад, у першому кварталі 2025 року компанія зазнала нереалізованих збитків у розмірі $5,91 млрд, тоді як у другому кварталі отримала прибуток у розмірі $14,05 млрд завдяки відновленню ціни BTC. Однак 4 квартал 2025 року став одним з найгірших періодів, що спонукало аналітиків прогнозувати річні результати в діапазоні від $7 млрд збитків до $9,5 млрд прибутку.

Дослідження ринку показують, що падіння біткоїна в 4 кварталі пов'язане з ширшими факторами, такими як регуляторні зміни та макроекономічні події. Аналітики попереджають про потенційний " раптовий обвал " BTC, якщо MicroStrategy буде змушена продавати активи, щоб покрити витрати. Крім того, нещодавні покупки компанії, включаючи 13 транзакцій у 2025 році, вже демонструють збитки до 25%. Це підкреслює ризики агресивного усереднення доларової вартості під час ринкових піків.

У контексті криптоіндустрії ситуація з MicroStrategy може стати подією "чорного лебедя " для ринку, що вплине на довіру інвесторів до корпоративних біткоїн-стратегій. Компанія продовжує купувати BTC, наприклад, 116 мільйонів доларів за останній тиждень, але скептики сумніваються в її ліквідності та здатності протистояти подальшому падінню. Інвесторам рекомендується стежити за майбутнім звітом за 4 квартал для повної оцінки впливу.