Біткойн святкує 17-ту річницю: Від революційного запуску Сатоші до ознак перехідної фази ринку

Біткойн відзначає 17-ту річницю з того дня, коли таємничий творець Сатоші Накамото видобув блок генезису - перший блок у блокчейні BTC, вбудований у 2009 році. Цей історичний момент не лише започаткував революцію в цифрових фінансах, але й став символом опору традиційній банківській системі, про що свідчить послання, вбудоване в блок genesis: "The Times 03/Jan/2009 Канцлер на межі другої допомоги банкам". За 17 років біткойн перетворився з експериментальної ідеї на глобальний актив з ринковою капіталізацією понад $1,7 трлн, а весь крипторинок сягнув $4 трлн, хоча наприкінці 2025 року спостерігався відтік $4,57 млрд з інституційних спотових ETF-фондів. На тлі святкувань аналітики відзначають перехідну фазу ринку, коли внутрішні показники слабшають, а макроекономічні умови посилюють тиск.

Поточна ціна біткоїна коливається в районі $90 000, закрившись вчора на позначці $90 106,76, що свідчить про стабілізацію після волатильного 2025 року. Трейдери очікують потенційного "ювілейного ралі", оскільки історично січень часто приносить позитивний імпульс для BTC. Однак внутрішні показники ланцюжка малюють обережну картину. Індикатор Supply in Profit (%) - це метрика, яка вимірює частку пропозиції BTC, що приносить прибуток, порівнюючи поточну ціну з ціною останнього руху монети. Наразі цей показник становить 68,85%, що означає, що ринок перебуває в перехідній фазі (55%-80%), характерній для пізніх стадій циклу. Це не короткострокова корекція, а тривале зниження протягом декількох місяців, починаючи з жовтня 2024 року, що сигналізує про накопичену втому ринку. Внутрішні індикатори поступово слабшають, а макроекономічні умови - збереження геополітичних ризиків, зростання привабливості активів-притулків, таких як золото та державні облігації, продовжують тиснути на ризикові активи, в тому числі і на криптовалюти.

На даному етапі ринок можна розглядати як такий, що перебуває на ранній стадії переходу від "бичачого" до "ведмежого", де консервативні позиції та дисципліноване управління ризиками стають ключовими. Це підтверджується ситуацією з корпоративними власниками BTC: щонайменше 37 зі 100 найбільших компаній, які тримають біткоїн у своїх казначействах, наразі торгуються з дисконтом по відношенню до їхньої вартості чистих активів (NAV). Це означає, що майже 40% цих компаній оцінюються на ринку нижче, ніж вартість їхніх активів у BTC. Така динаміка виникла після буму 2025 року, коли компанії спочатку торгувалися з премією, що дозволяло їм випускати акції для купівлі додаткових BTC без розмивання акціонерної вартості. Однак премія зникла в жовтні 2025 року, що призвело до відставання від S&P 500 (лише одна компанія випередила індекс) і збитків 60% холдингів BTC. Прикладами можуть слугувати Strategy та Twenty One Capital (дисконт 17%), H100 Group (32%) та Vanadi Coffee (61%). Як наслідок, ці компанії не можуть випускати нові акції для розширення своїх портфелів BTC, оскільки це призводить до зниження акціонерної вартості, що потенційно може призвести до консолідації ринку через поглинання слабших гравців.

Незважаючи на виклики, 17-та річниця біткоїна слугує нагадуванням про його стійкість: від ідеї кіберпанку до макроактиву, що впливає на світову економіку. Аналітики радять інвесторам зосередитися на довгострокових тенденціях, оскільки історично такі перехідні фази передували новим циклам зростання.