Більшість компаній, що володіють біткойн-казначейськими облігаціями, зникнуть у 2026 році.

За словами галузевих експертів, більшість компаній, які накопичили біткойни (BTC) на своїх балансах, можуть зникнути через економічний спад, конкуренцію з боку ETF та нездатність генерувати сталий дохід. Кількість таких компаній зросла з 70 на початку 2025 року до понад 130 до середини року, але багато хто не готовий до потенційного падіння ринку.

Алтан Тутар, співзасновник і генеральний директор MoreMarkets, попередив:

«У 2026 році більшість компаній з казначейськими облігаціями BTC зникнуть разом з рештою DAT».

Він наголосив, що компанії, що зосереджені на альткоїнах, стануть першими жертвами, оскільки вони не зможуть підтримувати ринкову вартість вище вартості своїх криптоактивів (mNAV).

«Я підозрюю, що флагманський DAT для основних активів, таких як Ethereum, Solana та XRP, швидко піде за цим», – додав Тутар.

За його словами, виживуть лише ті, хто пропонує додаткову цінність, таку як стабільний дохід для зацікавлених сторін.

Райан Чоу, співзасновник Solv Protocol, підтвердив цю тенденцію:

«Кількість компаній, які купують та зберігають BTC, зросла з 70 на початку 2025 року до понад 130 до середини року. Багато з них навряд чи переживуть наступний економічний спад».

Чоу наголосив, що казначейство BTC «не є універсальним рішенням для нескінченного зростання долара», і успішні компанії розглядатимуть біткойн як частину ширшої стратегії отримання прибутку, а не просто як тимчасове сховище вартості. «Модель повинна еволюціонувати від спекулятивного до структурованого фінансового управління», – зазначив він, рекомендуючи використовувати інструменти блокчейну для отримання сталого доходу та забезпечені активи для доступу до ліквідності під час спадів ринку.

Вінсент Чок, генеральний директор First Digital, додав, що успішні казначейські облігації BTC матимуть «розсудливі стратегії розподілу, операційну ліквідність та розглядатимуть біткойн лише як один із компонентів фінансового плану». Він вказав на перехід інвесторів до криптовалютних ETF, які пропонують регульований вплив, і наголосив, що DAT має відповідати традиційним фінансовим очікуванням щодо прозорості, аудиту та відповідності.

«Модель має інтегруватися з професійною традиційною фінансовою інфраструктурою, щоб забезпечити сумісність операцій з інституційними стандартами перевірки токенів та управління активами», – пояснив Чок.

Дослідження ринку підтверджують зростання інтересу до казначейських облігацій BTC у 2025 році. Згідно з даними BitcoinTreasuries.NET, загальна кількість публічних компаній, урядів та установ, що володіють біткойнами, досягла 145, а загальні активи перевищують 1,5 мільйона BTC вартістю близько 140 мільярдів доларів. Лідером залишається MicroStrategy (MSTR), яка накопичила понад 640 000 BTC, хоча її частка зменшилася до 60% через нових учасників. Серед найбільших власників також MARA Holdings (53 520 BTC), XXI (43 514 BTC) та Metaplanet (30 823 BTC). Корпоративні активи зросли на 448% з січня 2023 року, досягнувши 1,08 мільйона BTC, що свідчить про визнання біткойна довгостроковим активом.

Однак прогнози на 2026 рік песимістичні. Експерти Grayscale передбачають «світанок інституційної ери», коли більше криптоактивів стане доступним через ETF, але це посилить конкуренцію за DAT. У разі економічного спаду, як прогнозує IG, Bitcoin може опинитися на «напруженому ринку» з покращеною ліквідністю, але під загрозою ведмежого демпінгу. Деякі аналітики, такі як Coinshares, бачать потенціал зростання BTC до 170 000 доларів США у сценарії кризи ФРС, але базовий сценарій становить 110 000-140 000 доларів США за умови повільного економічного зростання. Ризики включають боргові зобов'язання: компанії володіють 6,2% від загальної пропозиції BTC, з 21-кратним зростанням з 2020 року, часто за рахунок боргових стратегій.

Експерти радять компаніям розвиватися: зосередитися на прибутковості, інтеграції з TradFi та використовувати DeFi для отримання доходу. Без цього 2026 рік може стати «штормом» для криптовалютних казначейств, оскільки канал YouTube попереджає про «ураган» для акцій, біткойна та золота.

Ринок очікує адаптації, щоб уникнути масового зникнення гравців.