Майже 3 з 4 токенів, які коли-небудь потрапляли до топ-100 криптовалют, вже втратили свою цінність

Раніше потрапляння до топ-100 криптовалют за ринковою капіталізацією сприймалося як певне досягнення. Нові дані від CryptoRank свідчать, що тривалість перебування в цьому рейтингу більше нагадує гру в «орел чи решка».

Аналітична компанія проаналізувала 1 539 токенів, які в той чи інший момент з часів зародження ринку потрапляли до топ-100 за ринковою капіталізацією. Висновок: 71,9% з них зараз «операційно мертві». Критерії CryptoRank щодо визнання токена «мертвим» чіткі: токен вважається таким, якщо його виключили з лістингу основних бірж, а щоденний обсяг торгів тривалий час (понад 90 днів поспіль) не перевищує 10 000 доларів. Немає торгів, немає ліквідності — немає шансів повернутися.

«Головний висновок: потрапляння до Топ-100 не гарантує довгострокового потенціалу», — написав CryptoRank у дописі на X разом із повним розкладом.

Крива смертності стає дедалі гіршою, чим далі в майбутнє заглядати. За підрахунками CryptoRank, 62% токенів із Топ-100 зникають протягом п’яти років після потрапляння до рейтингу. Цей показник зростає до 84,7% через десять років і до 91,5% — на дванадцятий рік. Середній токен, який коли-небудь потрапляв до топ-100, проіснував лише два роки й чотири місяці, перш ніж припинив будь-яку значущу торгівлю.

Що насправді сталося з когортою 2021 року

Інше недавнє дослідження CryptoRank надає цим цифрам конкретних обрисів. Компанія проаналізувала, де сьогодні перебувають усі 100 найбільших токенів за липень 2021 року. Лише 41 з них зберегли своє місце в Топ-100. Ще 46 токенів досі торгуються, але випали з рейтингу, втративши при цьому в середньому 93% своєї ринкової капіталізації. Решта 13 токенів зникли повністю.

Чотири з цих 13 зникли саме протягом того самого семимісячного періоду 2022 року: Terra та TerraUSD у травні, Celsius незабаром після цього, а FTX Token — у листопаді, коли збанкрутувала біржа, що стояла за ним. Усі чотири лише кілька місяців тому входили до топ-40 — це був не краєчок ринку, що розвалювався, а його ядро. Binance USD припинив роботу після того, як регулятори наказали Paxos зупинити його емісію. HUSD втратив прив’язку до долара, щойно Huobi виключила його зі списку.

Ті 46, що випали з рейтингу, але продовжували торгуватися, розповідають тихішу й повільнішу версію тієї самої історії. Близько 65% з них — це блокчейни рівня 1 або рівня 2, багато з яких ще у 2021 році позиціонувалися як «вбивці Ethereum»: Tezos, EOS, Neo, Zilliqa, Harmony, Klaytn, Fantom. Ринкова капіталізація Theta Network впала з 6,35 млрд доларів до 136 млн доларів. Капіталізація EOS, перейменованого на Vaulta, знизилася з 3,88 млрд доларів до 108 млн доларів. Це не були другорядні проєкти. П’ять років тому деякі з них входили до топ-40.

Те, що прийшло їм на зміну, досить багато говорить про те, куди насправді перейшла увага ринку. Кількість стейблкоінів у топ-100 подвоїлася — з 8 у 2021 році до 16 зараз. Hyperliquid, біржа безстрокових контрактів, одразу посіла 9-те місце. Токени штучного інтелекту та токенізовані реальні активи — категорії, яких у рейтингу 2021 року взагалі не було, — тепер мають міцні позиції.

Це не лише топ-100

Якщо поглянути ширше, картина стає гіршою, а не кращою. Дослідження CoinGecko серед токенів, що відстежуються GeckoTerminal, виявило, що 53,2% з них повністю припинили торгуватися, а кількість провалів у 2025 році оцінюється в 11,6 мільйона токенів за один рік. Більшість із них ніколи не мали реальних шансів потрапити до топ-100 — це «довгий хвіст» запусків на pump.fun та форків, про які ніхто не пам’ятає, але напрямок розвитку у них той самий.

Нові токени, за якими стоїть реальний капітал, теж демонструють не набагато кращі результати. Власне відстеження CryptoRank щодо 113 токенів, запущених у період з 2024 року до середини 2026 року, які досягли ринкової капіталізації в 100 мільйонів доларів, виявило лише 8 — 7,1%, що досі торгуються вище за свою стартову ціну. Медіанна прибутковість у цій групі: -95,7%. Memento Research провела аналогічний аналіз подій з випуску токенів у 2025 році й отримала приблизно такі ж результати: близько 85% запусків того року торгуються нижче ціни випуску.

Що насправді виживає?

41 токен, які з 2021 року утримують свої позиції в топ-100, мають менше спільного між собою за оригінальними презентаційними матеріалами, ніж з «основою» криптовалютної інфраструктури: ланцюгами базового рівня, такими як Ethereum, Solana та Tron, а також стейблкоіни, біржові токени та кілька проектів DeFi, таких як Uniswap та Aave. Здебільшого не витримали випробування часом саме секторальні проекти — метавсесвіт, GameFi, NFT-платформи та хвиля альтернативних ланцюгів першого рівня (alt-L1), які отримали фінансування завдяки ажіотажу протягом одного циклу.

Рейтинг «Топ-100» не втрачає сенсу через це. Просто він не є доказом чогось, що виходить за межі моменту, коли його складають, — це лише миттєвий знімок того, у що вірив ринок того тижня, а не гарантія того, скільки коштуватиме токен, коли ліквідність зменшиться і почнуть з’являтися повідомлення про делістинг.

Чи буде сьогоднішня «Топ-100» у 2031 році хоч чимось нагадувати себе, — це справді відкрите питання. Судячи з власних даних CryptoRank, чесна відповідь полягає в тому, що більша її частина, ймовірно, зміниться.