CryptoQuant вважає, що біткоїн залишається в активній ведмежій фазі

Хоча деякі інвестори вже шукають ознаки відновлення ринку, останні дані CryptoQuant свідчать про те, що біткоїн, можливо, ще не досяг цієї стадії. Згідно з індикатором ринкового циклу "бичачий-ведмежий", криптовалюта наразі торгується в активній ведмежій фазі, що свідчить про те, що ринок залишається під тиском, незважаючи на нещодавні спроби стабілізації.

Індикатор призначений для визначення різних стадій ринкового циклу біткоїна, розділяючи їх на кілька зон, починаючи від вкрай ведмежих умов і закінчуючи перегрітим бичачим середовищем. Замість того, щоб фокусуватися на короткострокових цінових коливаннях, метрика намагається відстежувати більш широкий ринковий імпульс і визначати, де знаходиться біткоїн в рамках свого більшого циклу.

На даний момент індикатор показує, що біткоїн міцно закріпився в "ведмежій" частині спектру. Що ще важливіше, він ще не увійшов в найглибшу область моделі, відому як зона "Крайнього ведмедя". Ця відмінність є важливою, оскільки історичні дані свідчать про те, що деякі з найважливіших довгострокових мінімумів біткоїна були підтверджені тільки після того, як індикатор перемістився в цю найнижчу категорію, а потім відновився з неї.

Озираючись на попередні цикли, основні розвороти в 2015, 2019 і 2022 роках мали схожу картину. Під час кожного з цих періодів біткойн потрапляв у найтемнішу синю зону індикатора, що сигналізувало про вкрай ведмежі умови. Лише після певного часу перебування в цій зоні та виходу з неї починалося стійке відновлення. Згідно з концепцією CryptoQuant, ринок ще не завершив цей процес протягом поточного циклу.

Це не обов'язково означає, що біткоїн повинен різко впасти з поточних рівнів. Ринки рідко йдуть однаковими шляхами, і кожен цикл розвивається в різних економічних і регуляторних умовах. Однак індикатор вказує на те, що умови, які зазвичай асоціюються з підтвердженим циклічним дном, ще не з'явилися.

Як наслідок, поточну ситуацію можна краще описати як середню стадію ведмежого циклу, а не його завершальну фазу.

Така інтерпретація контрастує зі зростаючим оптимізмом, який спостерігається серед деяких інвесторів після нещодавніх корекцій. Кілька метрик ланцюжка почали наближатися до історично привабливих рівнів, а довгострокові власники продовжують накопичувати, незважаючи на волатильність. Тим не менш, модель ринкового циклу CryptoQuant вказує на те, що все ще може бути виправданою обережність перед тим, як оголосити про завершення ведмежої фази.

Одна з причин, чому цей індикатор привертає увагу, полягає в тому, що він намагається відфільтрувати емоційні реакції на короткострокові цінові рухи. Біткоїн часто переживає потужні ралі під час ширших низхідних трендів, що часто змушує інвесторів вважати, що почався новий бичачий ринок. У багатьох випадках ці рухи в кінцевому підсумку виявляються тимчасовими, перш ніж більший тренд відновиться.

Індикатор ринкового циклу "бичачий-ведмежий" прагне виявити ці ширші тенденції , зосереджуючись на довгостроковій структурі ринку, а не на щоденних цінових діях.

Ще одним важливим висновком з поточних показників є відсутність надмірної капітуляції. Історично склалося так, що основні дна часто формуються, коли настрої інвесторів досягають виключно негативних рівнів, а довіра до ринку значною мірою зникає. Такі умови зазвичай відображаються в найглибших ведмежих значеннях індикатора.

Наразі, хоча настрої явно ослабли, модель припускає, що ринок ще не досягнув рівня песимізму, який спостерігався під час мінімумів попередніх циклів.

Це не означає, що інвестори повинні автоматично очікувати подальшого падіння. Навпаки, це підкреслює важливість розуміння того, де може перебувати ринок в рамках більшого циклу. Ведмежа фаза може містити ралі, періоди консолідації та накопичення довгостроковими учасниками, навіть якщо ширший тренд залишається під тиском.

Нинішній цикл також відрізняється від попередніх у кількох аспектах. Інституційна участь значно зросла, спотові біржові ETF розширили доступ до цього класу активів, а ринкова інфраструктура стала значно зрілішою порівняно з попередніми роками. Ці фактори можуть вплинути на поведінку традиційних циклічних індикаторів і потенційно можуть зменшити гостроту майбутніх спадів.

Незважаючи на це, історичні закономірності залишаються цінними, оскільки вони забезпечують контекст для розуміння поведінки інвесторів. Той факт, що попередні великі відновлення виникали лише після того, як індикатор входив і виходив із зони екстремального ведмедя, є однією з причин, чому аналітики продовжують пильно стежити за ним.

Наразі повідомлення CryptoQuant залишається відносно простим: Біткоїн є ведмежим, але ще не досягнув екстремальних рівнів, які історично знаменували кінець циклу. Поки це не зміниться, ринок все ще може перебувати на середніх стадіях більш широкого спаду, а не готуватися до підтвердженого довгострокового розвороту.

Поки що невідомо, чи поточний цикл наслідує історію, чи створює нову модель, але індикатор вказує на те, що інвесторам слід зосередитись на загальній картині, а не вважати, що найважча частина корекції вже позаду.