До $6 трильйонів можуть перетекти з банків у стейблкоіни

За словами виконавчого директора Bank of America Брайана Мойніхана, якщо стейблкоінам дозволять виплачувати відсотки, з банківської системи США може витекти до 6 трильйонів доларів - це 30-35% всіх депозитів комерційних банків. Ця цифра базується на дослідженні Міністерства фінансів США, яке вказує на потенційний масовий відтік коштів з банківських депозитів у високоприбуткові стейблкоіни.

Чому банки нервують?

Банки стурбовані кількома ключовими аспектами:

• Прибуткові стейблкоіни можуть стати привабливою альтернативою традиційним банківським рахункам, пропонуючи вищі відсоткові ставки без ризику волатильності.
• Резерви стейблкоінів часто інвестуються в державні облігації США, а не в кредитування економіки, що зменшує кошти, доступні для банківського кредитування.
• Менше депозитів означає меншу здатність видавати кредити або необхідність залучати дорожче фінансування, що може призвести до "кризи ліквідності" в банківській системі.

Мойніхан підкреслив, що банки адаптуються, але ризик для економіки в цілому є значним:

"Якщо ви вилучите депозити, банки або не зможуть надавати кредити, або будуть змушені залучати оптове фінансування, що коштуватиме дорожче".

Подібні побоювання висловлюють й інші банки, наприклад, Citigroup, де керівники попереджають про потенційний відтік 6,6 трильйона доларів, що загрожує кредитуванню бізнесу та сімей.

Заборона на пасивні доходи

На тлі цих побоювань Сенат США просуває Закон про прозорість цифрових активів і ринку (Clarity Act), який передбачає заборону на пасивний дохід від стейблкоінів. Згідно з останньою версією законопроекту, емітенти стейблкоінів не зможуть виплачувати відсотки або дохід просто за зберігання токенів. Однак винагороди за активні дії, такі як стейкінг, надання ліквідності, застави або транзакції, дозволені.

Цей компроміс є перемогою банків, які лобіювали закриття "лазівки" в попередньому законі GENIUS, що дозволяла посередникам платити відсотки. Криптоіндустрія, з іншого боку, критикує зміни, стверджуючи, що заборона на пасивний дохід робить стейблкоіни менш конкурентоспроможними і змушує переходити до більш складних моделей винагороди. Наприклад, Coinbase розглядає можливість відмовитися від підтримки законопроекту через ці обмеження.

Наслідки для ринку

Законопроект Clarity Act, який зараз знаходиться на розгляді в комітеті Сенату, може стати ключовим для регулювання крипторинку в США. Він не лише обмежує пасивні винагороди, але й захищає розробників некастодіальних блокчейнів від статусу фінансових посередників, зменшуючи регуляторну невизначеність. Для світового ринку це означає потенційну переорієнтацію: стейблкоіни втратять привабливість як "нерегульовані ощадні рахунки", але отримають інтеграцію з традиційними банками, такими як Bank of America, який вже планує запустити власні стейблкоіни після прийняття законодавства.