DeFi групи виступили проти пропозицій Citadel Securities щодо посилення регулювання токенізованих акцій в США

Нещодавно Citadel Securities, один з найбільших маркет-мейкерів, надіслав листа до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) із закликом до повної ідентифікації посередників, які беруть участь у торгівлі токенізованими акціями, в тому числі через децентралізовані торгові протоколи. На думку Цитаделі, такі протоколи часто нагадують біржі або брокерсько-дилерські компанії згідно з поточною класифікацією SEC.

У листі Citadel, датованому 2 грудня 2025 року, підкреслюється, що фокусування на технологіях, а не на послугах, може підірвати регуляторний режим зареєстрованих фірм. Компанія підтримує токенізацію, але наголошує на необхідності збереження захисту інвесторів. Як зазначив Стівен Джон Бергер, глобальний керівник Citadel з питань державної та регуляторної політики, децентралізовані платформи не повинні отримувати широкі звільнення від регулювання, оскільки це може призвести до ризиків для інвесторів.

У відповідь 12 грудня 2025 року коаліція DeFi-організацій, серед яких DeFi-освітній фонд, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation та інші, надіслала власне звернення до SEC. Вони заявили, що

"Лист Цитаделі ґрунтується на хибному аналізі законів про цінні папери, який намагається поширити вимоги SEC щодо реєстрації практично на будь-яку організацію, що має навіть найбільш опосередкований зв'язок з DeFi-транзакціями".

Групи стверджують, що автономне програмне забезпечення та технологічна інфраструктура не підпадають під визначення SEC як посередники, оскільки трейдери зберігають контроль над своїми активами, а розробники не здійснюють зберігання або контроль.

Ця суперечка відбувається на тлі зростаючого інтересу до токенізації активів, таких як акції та казначейські облігації США. Того ж дня, 12 грудня, SEC направила лист Deposit Trust Company, в якому дозволила токенізацію певних цінних паперів, в тому числі компонентів індексу Russell 1000 і казначейських облігацій, без будь-яких дій. Новий голова SEC Пол Аткінс висловив позитивну позицію щодо інновацій на ринках капіталу, але наголосив на необхідності пошуку шляхів до дотримання нормативних вимог.

Експерти вважають, що відповідь SEC на ці листи стане ключовим сигналом для майбутнього регулювання DeFi в США. З одного боку, традиційні гравці, такі як Citadel, прагнуть рівних правил гри, з іншого - DeFi-спільнота побоюється, що надмірне регулювання придушить інновації. Дебати тривають, і індустрія уважно стежить за наступними кроками регулятора.