Різкий контраст у використанні стейблкоїнів

У викривальному аналізі регуляторних дій щодо стейблкоїнів, компанія AMLBot, що займається блокчейн-форенсикою, виявила значну невідповідність між двома провідними токенами, прив'язаними до долара США: USDT від Tether та USDC від Circle. Згідно з їхнім останнім звітом, Tether заморозив приблизно 3,3 мільярда доларів активів у мережах Ethereum та TRON між 2023 і 2025 роками, що значно перевищує 109 мільйонів доларів заморожених USDC від Circle за той самий період – розрив приблизно в 30 разів у вартості. Ці дані підкреслюють різні підходи до дотримання вимог та управління активами в криптопросторі, оскільки стейблкоїни все частіше стикаються з пильною увагою з боку світових регуляторів.

Ключові висновки з аналізу AMLBot в мережі

Звіт AMLBot, заснований на даних з їхньої панелі Dune Dashboard станом на 7 жовтня 2025 року, відстежує механіку блокування, адреси в чорному списку та схеми застосування для USDT (на ERC-20 та TRC-20) та USDC. Ось розбивка висновків:

• Емітент USDT Tether вніс до чорного списку вражаючі 7268 адрес, заморозивши загалом 3,29 мільярда доларів, з яких 1,75 мільярда доларів відбулося лише в блокчейні TRON. Модель Tether описується як проактивна, що передбачає співпрацю з понад 275 правоохоронними органами у 59 юрисдикціях. Вони використовують механізм «спалювання та повторного видання», щоб допомогти жертвам відшкодувати збитки після хакерських атак або незаконної діяльності, що дозволяє частіше втручання. Заморожування часто пов'язане з дотриманням санкцій, запитами регуляторних органів або заходами захисту користувачів, причому пік активності припадає на 2024-2025 роки завдяки частішим та менш масштабним діям.
• Натомість, Circle заморозила активи лише за 372 адресами на загальну суму 109 мільйонів доларів. Заморожування активів USDC більше зумовлені судовим шляхом, викликані чіткими юридичними вимогами, такими як судові накази або інциденти безпеки. Без можливості запису та повторного видання активів, дії Circle з'являються більшими, рідшими партіями, часто пов'язаними з такими важливими подіями, як хакерські атаки або застосування санкцій.

У звіті зазначається, що хоча обидва стейблкоїни за останні роки демонстрували посилення активності заморожування, масштаб Tether на TRON (мережа з великим обсягом операцій для USDT) сприяє його вищим показникам, тоді як USDC має там мінімальну присутність. Загалом, ці механізми підкреслюють централізований контроль, властивий стейблкоїнам, що дозволяє швидко реагувати на незаконну діяльність, але викликає питання щодо децентралізації в криптовалюті.

Ширший контекст та реакція галузі

Нещодавні пошукові запити в Інтернеті показують, що це не поодинока тенденція. Наприклад, Tether був причетний до гучних заморожень, таких як замороження коштів на суму 9 мільйонів доларів, пов'язаних зі зломом Bybit у 2022 році, який був вирішений наприкінці 2023 року, та ще 85 877 доларів викрадених коштів у липні 2025 року, що підкреслює їхню роль у боротьбі з криптозлочинністю. Тим часом Circle зосередився на прозорості, перевівши понад 277 мільярдів доларів між банками та блокчейнами у році, що закінчився у жовтні 2023 року, при цьому обіг USDC зріс до 73,7 мільярда доларів до третього кварталу 2025 року на тлі інституційного впровадження.

Галузеві експерти, зокрема на таких платформах, як LinkedIn, висловили свою думку щодо наслідків. Один аналіз показує, що 30-кратна різниця пов'язана не лише з обсягом, а й відображає ширший вплив Tether на глобальні ризики порівняно з більш американсько-орієнтованою регульованою системою Circle. Оскільки стейблкоїни займають 75% інституційного позабіржового обсягу у першій половині 2025 року, таке заморожування може вплинути на довіру до ринку, а агресивне правозастосування з боку Tether потенційно може стримувати зловмисників, а також викликати дебати щодо централізованої влади.

Цей звіт з'являється в той час, коли регулятори в усьому світі посилюють нагляд за стейблкоїнами. Загальна сума заморожування перевищує 3,4 мільярда доларів, що слугує нагадуванням про компроміси між безпекою та децентралізацією в умовах мінливого криптоландшафту. Наприкінці 2025 року очікується більше аналітичних даних, які вплинуть на те, як емітенти балансують між дотриманням вимог та інноваціями.